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达泰李泉生VC与企业家需同舟共济找项目不能靠人海战术

发布时间:2020-01-17 18:51:46 阅读: 来源:格栅板厂家

达泰李泉生:VC与企业家需同舟共济 找项目不能靠人海战术投资界耿莎导语: 从在德同资本主导成立第一批中外合作非法人制的人民币基金,到2010年发起成立达泰资本,获PE界“航母级”、由苏州创投及国家开发银行旗下子公司国开金融共同设立,总规模600亿元的国创母基金投资,无一不体现出李泉生在创投界十多年所积累的深厚的政企资源。

从在德同资本主导成立第一批中外合作非法人制的人民币基金,到2010年发起成立达泰资本,获PE界“航母级”、由苏州创投及国家开发银行旗下子公司国开金融共同设立,总规模600亿元的国创母基金投资,无一不体现出李泉生在创投界十多年所积累的深厚的政企资源。

日前,在清科集团主办的“第十二届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛”上,李泉生先生接受了投资界记者的独家专访。

达泰资本成立于2010年初,到现在管理的总规模接近30亿人民币。主要投资成长期的企业,侧重在消费服务、高端制造、节能环保等领域。

谈及今年达泰的整体投资情况,李泉生表示,今年达泰无论是从投资数量还是金额来看都跟去年差不多。“二期基金我们是从7月份开始投资的,投到现在已经投了6个项目,加上一期基金所投的项目,今年大概是12个,差不多一月一个。”

在今年VC/PE行业整体唱衰的情况下,达泰的表现却并没有降低,李泉生认为主要是两个因素:一方面,今年在募集基金方面逆势而为,达泰有很强的LP支持,如悦达集团、歌菲资产等,“我们团队的DNA主要还是工程技术背景,投早期、成长期会得到LP的认可”李泉生表示。

另一方面,投资策略没有作大的改变,投资节奏也没有做大的调整。李泉生强调在投资策略上专注于早成长期投资,注重为被投企业提供增值服务;而今年因大环境的影响,项目估值普遍较低,是投资的较好时机,所以达泰没有放慢投资节奏。

达泰资本在中国目前投资的项目中大多数是早成长期项目,而李泉生本人在十多年的投资生涯已经完成了20多个早期与成长期项目的投资。

李泉生表示对早期项目如此情有独钟,有三方面的原因:第一,与他在浦东政府科技部门的5年工作经历有关,当时的浦东新区在科技的培育和产业的发展做了很多工作;二,他本身是学工程的,做过多个科研项目,并有管理上市公司的经历;三,创投的本质是以早期项目为主的,创投在美国的历史已经超过半个世纪,李泉生到现在还是坚持这样认为。

李泉生曾主导投资了展讯通信、重庆川仪、多利农庄、江苏三环、盛科网络、金石机器人、格林雷斯等高科技项目,参与投资了珠海炬力、上海蓝光、重庆博腾等项目。

在投资行业方面,李泉生表示,除了生物医药方面的企业不投外,其他行业都有在看。他表示,生物医药是很专业的领域,在达泰的投资团队中没有这方面背景的人,所以不会去考虑这方面的投资。

“我们的重点投资领域集中在高端制造业及节能环保、消费和服务业,都是偏早成长期的。”李泉生表示这么多年来一直坚持看好高端制造业主要有三方面原因:第一,制造业是基础产业,相关的行业的客户需求的变化和产业升级都会带来制造业的发展。

第二,消费者的需求,最终用户的需求和政策环境的变化也会给制造业带来产业升级。

第三,新技术、新材料的进步和出现带来了传统制造业的投资机会,制造业不能一概而论是夕阳产业,没有技术进步和新应用的制造业是夕阳产业。

早成长期投资相对于Pre-IPO,或许争夺没有那么白热化。但对投资团队的投后管理能力要求非常高。

李泉生认为,投资就好比投资者和创业者共上一艘船。这船最初是小船,行驶过程停靠很多站点,停一站变大一点,再停一站就更大一些,在哪一站能登上这艘船,取决于经受风浪的能力和耐力。

“投资管理人能管多大的基金和项目是受一定约束的,不是靠人海战术。”李泉生强调投后管理需要占去一个投资经理或者合伙人一半以上的日常工作时间,投偏早期项目可能更多。有时投资一个项目需要耗费三到六个月时间去处理各种问题。

最后,李泉生表示,在今年的市场环境下,对于VC/PE行业最担心的问题是政府有关税收方面的政策对行业的影响,希望主管部门在充分听取行业从业人员意见的基础上尽快明确有关政策及操作细则。

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